金交所创新模式探索

在发展初期，各地金融 资产交易所纷纷借助互联网，希望打造属于自己的线上平台，但这些线上平台发挥的作用十分有限，通常只是满足备案挂牌信息的发布和产品的介绍，交易和服务的信息化、数据化、专业化水平有限。这其中既有自身技术水平的限制，也有对监管红线把握的不确定性，还有跨界布局财富管理行业的节奏考虑。

近年来，一些金融 资产交易所大胆创新，朝着“金交所＋互联网＋资产管理＋财富管理”的方向发展，从以下3点进行拓展：

一是运用“互联网技术 金融 资产交易所”进一步创新金融 资产交易模式、交易产品、解决方案。

二是运用“大数据＋云计算”为线上投资人根据其风险偏好匹配相应的资产类型，同时运用各种数据综合判断融 资主体、底层资产、结构设计的状况，解决投资人与融 资方的信息不对称问题，甚至主动涉足资产管理业务，利用其平台背书进行财富管理试探。

三是建立金融 资产交易平台的生态系统，将各类金 融机构、类金 融机构、资产管理公司、中介机构等联系起来，通过互联网平台天然互通互联的属性增强资产的流动性。

合同日期2017年4月11日，期限18个月。前海金交所发布的2017年4月28日签署的“青联宝05”转让成交确认书则显示，受让方为恒琪资管，受让价格即为该挂牌价格，交易方式为“议价”。在此背景下，2017年5月，在意隆财富平台上，以安盈智选3期的名义，投资者与恒琪资管达成协议。上述投资者提供的协议书显示，恒琪资管通过深圳前海金交所摘牌取得了项目编号为【05】的《成交确认书》项下的，转让方有意按照本协议约定将该标的部分或全部转让给受让方。转让标的期限选择包括2个月、3个月、6个月、12个月、15个月；转让价款分为四个区间，20万元≤转让价款<50万元，50万元≤转让价款<100万元，100万元≤转让价款<300万元。

编者按：近年来，众多争议与质疑萦绕在场外金产交易场所身上，销售性质的产品，却不按应有的门槛来设定门槛；资产尽调屡屡缺乏，不乏信用风险巨大的企业“带伤”；投资者适当性管理薄弱，起投金额与总额倒挂，极容易突破200人限制；各地金融办各司其责，金交所究竟在非标通道中扮演了什么角色？严监管、去杠杆的当下，如何防范风险在局部累积？是否应基于业务实质，纳入现有一行监管体系？带着诸多问题，记者对广东、江苏、浙江等多地区金交所经营状况进行调查，努力寻找答案。近日，四川金交所与南宁金交所颇感头疼——因为均陷入了媒体对其债、类化业务的之中。就在此一个多月前，时报记者曾报道，泰州市某国企公开宣传5万元起可购买该公司债产品。

该公司在去年多次借道江苏小微中心进行，在后者平台上分拆发行5万起购的债产品。对此报道，江苏小微中心股东方人士联系到记者，回应称江苏小微中心不属于金交所范畴，不应套用相关规则。事实上，对方的回应内容，恰恰是目前场外金产交易场所（简称金交所，下同）的风险滋生点：一是，部分金交所缺少明晰的自我认知，产品自主“解释权”空间过大；其次是，游离在一行的监管体系外，非标（非标准化资产）业务操作空间过大。公开资料显示，目前国内有70多家场外金产交易场所。其中，通过直属部际联席会议验收、被命名为交易所的，有9家；由省级审批的，则通常起名为交易中心。“你可以这样理解，带有‘交易中心’字眼的，是由地方批准的，都是地方金融办在管理。